“银行不改变，我们就改变银行。”

这是马云在2008年喊出来的口号，然而口号虽然响亮，但是实际上马云很多操作也都是“偷师”于银行。

相比于银行的操作，马云的操作其实只能算是小巫见大巫。

在昨天的文章中国房价千万不能降，下跌比上涨还要痛苦一万倍！中，我有提到53万亿房贷余额只是明面上的债务，在多方流转之下这个数字可能更为夸张，于是就有朋友私信问我，这个多方流转是怎么回事？具体又是怎么个夸张法？

今天我就简单说一说。

马云是如何把30亿变成3000亿的？

马云是如何凭借30亿本金，放贷3000亿的呢？答案其实就5个字——资产证券化（ABS）。

简单来说，就是将放出去的贷款，资产证券化再卖出去。

支付宝有一个芝麻信用分，可以把还款记录良好的花呗、借呗用户全部区分出来，然后支付宝就可以把这部分优质借贷用户每个月还本付息的现金流为标的，重新拿去抵押融资。

用大白话来说就是，支付宝通过花呗、借呗借钱给用户后，回头就把这张“借条”作为抵押物，变成一种可以在二级市场交易的证券，然后再以金融衍生品的形式卖给投资者或机构，比如期货。

如此一来，投资者获得了收益，支付宝又获得了新的现金流，然后支付宝又把这新得到的钱再通过花呗、借呗借出去，循环赚取收益。

而由于当时ABS循环融资没有次数限制，支付宝就在3年时间里循环融资了40多次，本金30亿却放出了3000亿的贷款。

那么支付宝是怎么赚钱的呢？答案很简单，吃利差。

以花呗为例，蚂蚁花呗的年化利率在10%以上，但是它发行ABS的年化利率则只有4%左右，蚂蚁可以从中赚取6%的差价。

如此一来，只要借钱的绝大多数用户能够按时把钱还上，那么投资者就可以赚取4%的收益，蚂蚁就可以持续赚取6%的收益。

但是这也不是没有风险，因为不管怎么变，本金只有30亿，一旦出现大量用户不偿还贷款的情况，那么支付宝根本赔不起3000亿的贷款。

这也是监管机构要求蚂蚁集团全面整改的主要原因之一。

富人最大的资产就是穷人的债务

所以这个模式换到房地产市场也一样，而且不要忘了，房贷是比花呗、借呗更优质的负债，有的人可能不会还花呗，但是一定会还房贷。

而更关键的一点是，其实这种金融手段并不是我们自己创新的，而是舶来品。最早可以追溯至1935年刚经历完大萧条时期的美国。

当时为刺激房地产发展，解决民众住房问题，老美在1986年通过了《住房和发展法案》，该法案支持银行等贷款机构将已放出的贷款，进行资产证券化。

然后又成立了一批金融公司买下这批资产证券化的资产，然后金融公司再把这些债务资产包装成各种投资理财产品卖给市场上的投资人。

而这，就是ABS的前身MBS，以房地产贷款为抵押的资产证券化。

所以这才有了那么一句话，富人最大的资产就是穷人的债务。

现在你应当明白，为什么我说53万亿房贷余额只是明面上的债务了吧？

同时你也应该明白，为什么银行千方百计要阻止你提前还贷了吧？

他们不是贪图你提前还贷少支付的那点利息，而是担心与其他金融机构债务违约，连锁反应之下引发债务暴雷。

这也正如我昨天文章中所说的那样，银行已经提前和其他机构合作把肉吃进嘴里，进入肠道了，你这个时候要让它全部吐出来，那必须得做剖腹产才行。